#криптовалюта #биткоин #блокчейн #регулирование #ico #инвестиции #токены #цена #майнинг #криптобиржа

Пенсионные средства и крипторынок: Начало движения

На прошлой неделе стали появляться заголовки о том, что два государственных пенсионных фонда стали инвесторами в блокчейн-фонде, управляемом Morgan Creek. «Учреждения здесь!» - раздался крик. «Мы знали, что это произойдет!». Это породило хор ликования, который приветствовал известие в конце прошлого года о том, что фонд Йельского унивеситета Yale Endowment вкладывал свои значительные средства в блокчейн-сектор через инвестиции в два крипто-фонда.

Во многом как эта реакция, эта преувеличена - но новости положительны. Событие выдвигает на первый план несколько общих тенденций, которые указывают на усиление институционального участия на крипторынке.

Не совсем

Давайте посмотрим, почему это событие раздуто:

  1. Технически это не «два государственных пенсионных фонда». Это фактически два отдельных отдела одной и той же инвестиционной программы (пенсионные системы округа Фэрфакс).
  2. Эти пенсионные фонды не вкладывают средства в криптовалюты, они вкладывают средства в венчурный блокчейн-фонд, который в основном инвестирует в стартапы. Фонд может держать относительно небольшую сумму криптовалюты (до 15%), но в настоящее время не делает этого.
  3. Инвестируемая сумма невелика - всего 21 миллион долларов, что составляет менее 0,3% от общего пенсионного фонда округа Фэрфакс.
  4. А 15% от этого (максимум, который может быть выделен на криптовалюты в блокчейн-фонде) составляет чуть более 3 миллионов долларов, что является незначительной каплей в океане, когда речь идет о крипторынке.

Движение в нужном направлении

Но то, что действительно важно - мы говорим о пенсионных фондах, как правило, о наиболее консервативном типе участников инвестиционного рынка. Дело не в том, что пенсионный фонд проявил храбрость - им не разрешают этого делать. Дело в том, что у нас есть пенсионный фонд, который считает инвестиции в блокчейн достаточно зрелыми, чтобы не было необходимости в храбрости.

Также пенсионные фонды любят долгосрочные вложения. Таким образом, это решение посылает конструктивное сообщение о том, что блокчейн-проекты не являются средством для быстрого оборота средств. 

Также стоит отметить, что это не просто пенсионные фонды. Округ Фэрфакс - самый густонаселенный и один из самых богатых районов одного из самых богатых штатов Америки.

Одинаковые обстоятельства

Что беспокоит Фэрфакс Каунти можно увидеть по всей стране.

В 2017 году медианный коэффициент финансирования государственных пенсионных планов в США составил чуть более 70%, а в некоторых штатах - 30%. Лучшая доходность становится менее «приятной» и более обязательной - это означает, что профиль риска пенсионных фондов (в лучшую или худшую сторону), вероятно, изменится в ближайшие годы, что, в свою очередь, побудит менеджеров искать альтернативные инвестиции с низкой корреляцией.

Также важно, но не удивительно, что первый пенсионный фонд начал инвестиции в блокчейн из государственного сектора. Отчет, опубликованный ранее в этом месяце Центром пенсионных исследований, показывает, что в США 72% государственных пенсионных портфелей находятся в «рискованных активах» (акции и альтернативы) по сравнению с 62% в частных планах.

Это более логично, чем кажется: правила бухгалтерского учета предписывают частному сектору использовать доходность облигации в качестве ставки дисконтирования; планы государственного сектора могут использовать ожидаемую норму прибыли на свои инвестиции. Чем выше риск, тем выше ожидаемая доходность и тем ниже необходимое финансирование.

Только начало движения

Таким образом, хотя мы не можем прийти к выводу, что «учреждения здесь»  однако мы можем ожидать увидеть больше таких событий - государственные пенсионные фонды в США могут счесть, что инвестиции в блокчейн-проекты и криптовалюту имеют приемлемый профиль риска.

Управляющие фондами, особенно консервативные, склонны двигаться как стадо, так что это может произойти относительно быстро.

Это не значит, что это произойдет в ближайшее время - рынок криптовалюты по-прежнему нуждается в некоторой зрелости как в инфраструктуре, так и в ликвидности. Но объявление Morgan Creek, а также недавний отчет Cambridge Associates, призывающий учреждения начать смотреть на сектор, указывают на то, что сдвиг начался.

Похожие материалы

Комментарии

Вы должны быть авторизованы, что бы оставлять комментарии
Васян
Еще комментарии
Подпишисть на обновления нашего сайта, чтобы не пропускать интересные новости из мира крипты!
В каждой статье спрятан биткоин чек, который появляется через 2 минуты проведенных на сайте, если ты увидел его первым, то получишь деньги в телеграм боте.
забрать биткоин чек Закрыть