Маржинальная торговля приближается к биткоину

«Кредитное плечо - камень преткновения большинства пузырей в мире».

Несколько лет назад этот комментарий Мюррея Шталя, председателя и генерального директора по управлению активами Horizon Kinetics, был бы настолько типичным для криптовалютной конференции, что не требовал ремарки.

В то время «рычаги», «кредитование», «маржинальная торговля» и «кредит» были расписаны как элементы рынка, которые необходимо развивать, чтобы индустрия криптовалютных активов процветала - она должна избегать  наследования грехов финансовой системы.

Назовите это «признаком продажи», «ранним предупреждением о системном риске» или просто индикатором того, что мир криптовалюты созревает. В любом случае, появление институциональных инвесторов в криптопространстве потребовало услуг, присущих основным брокерским организациям, которые финансовые учреждения уже давно предоставляют хедж-фондам.

Адам Уайт, вице-президент Coinbase и генеральный менеджер GDAX, говорит:

На крипторынке существует большой спрос на кредитное плечо.

Чтобы удовлетворить это требование, GDAX надеется вновь ввести маржинальную услугу, которую компания приостановила в начале этого года. Уайт не сказал, почему служба была приостановлена, возможно это произошло из-за роста стоимости эфира этим летом.

Компромиссы

Стремление трейдеров увеличить доход за счет использования финансовых рычагов не является единственной причиной, по которой некоторые видят необходимость в кредитовании на крипторынке.

Макс Бунен, генеральный директор B2C2, говорит:

Предоставление кредита для внутридневной торговли и послеторговое урегулирование неизбежно даже тогда, когда активы находятся в блокчейне.

Обсуждение размера блока биткоина вызвано существованием компромисса между скоростью расчетов и устойчивостью инфраструктуры платежей. Чем больше транзакций проходит через сеть, тем более хрупкой она становится.

Кредитование приближается

Дэн Матушевский, глава отдела торговли в Circle Internet Financial, считает, что существует реальная потребность в возможности заимствования на крипторынке. По его словам, это будет не только способствовать созданию коротких позиций, но и обеспечит оборотный капитал для торговых площадок.

Во время своего выступления Бунен признал иронию ситуации, которая заключается в том, что биткоин родился в ответ на кредитный кризис 2008 года.

Бунен говорит:

Биткоин-энтузиасты действительно не любят кредиты. К лучшему или к худшему, кредит является важной частью функционирующего и ликвидного финансового рынка. Еще до того, как пришли институциональные деньги, криптобиржи предлагали использовать финансовый рычаг для розничных инвесторов.